近一周（8月21日—27日），A股融资余额在高位震荡，最新余额为26364.09亿元。同期整体呈现净偿还，合计净流出30.92亿元。分行业看，非银金融、医药生物、国防军工均出现超过10亿元的融资净偿还；通信、有色金属、基础化工则获得净买入，分别为22.25亿元、15.75亿元和10.07亿元，显示资金在行业间出现明显轮动。

个股方面，近一周共有22只个股获融资资金净买入超过3亿元，云南锗业、山东黄金、C高凯、兴业银锡位列前四，单只个股净买入力度均超5亿元。除C高凯外，其余三只均属有色金属板块，资金偏好有色板块明显增强。

云南锗业上半年实现营收7.32亿元，同比增长38.21%；归母净利润7426.99万元，同比增长235.31%；扣非后净利润6690.36万元，同比增长770.09%。公司称，受数据中心与光通信等下游需求旺盛、供需偏紧以及产能利用率提升影响，化合物半导体材料实现了量价齐升且单位生产成本下降，推动毛利率和盈利能力显著改善。

山东黄金上半年营收535.88亿元，同比下降5.60%；归母净利润35.43亿元，同比增长26.17%。券商指出，国际金价近期回升至约4600美元/盎司附近，若地缘风险和各国央行购金持续，金价仍可能维持高位波动，有利于公司后续业绩，维持“买入”评级。

光模块板块同样受到融资青睐，天孚通信、新易盛、中际旭创本周净买入力度分别为3.99亿元、3.47亿元、3.4亿元。LightCounting预测，全球数通光模块市场或在2026年达到228亿美元，至2030年有望扩展至414亿美元，长期增长前景被市场看好。

与此同时，融资资金也有明显出逃方向。本周共有9只个股融资净偿还超过3亿元，中国平安位居首位，净偿还7.2亿元；兆易创新、信维通信、贵州茅台等也被净偿还逾4亿元。中国平安上半年归母净利润925.85亿元，同比增长36.1%；归母营运利润841.96亿元，同比增长8.3%。券商认为，寿险改革成效持续显现且投资回暖带动净利增长，但短期负债端修复节奏或放缓，仍维持“买入”观点。

存储芯片相关个股亦遭到资金回撤，兆易创新、江波龙、佰维存储、德明利本周融资净偿还金额依次为4.93亿元、3.48亿元、3.13亿元、2.91亿元。有观点认为，本轮存储超级周期正在重塑产业链价值分配，上游设备与材料向高端环节集中，存储已成为算力硬件的主要成本驱动因素，是推动当前半导体景气的重要板块。研究机构Omdia预计，2026年中国存储芯片市场规模将达到4496亿美元，市场份额将从2025年的29.4%跃升至55.4%；同期全球存储芯片规模预计为8864亿美元，占全球半导体市场的54.8%。

此外，多只铝业个股如云铝股份、中国铝业也出现了超过2亿元的融资净偿还，显示部分大宗金属类个股在本周期面临资金撤出压力。总体来看，本周融资资金在有色金属与光通信等景气板块集中流入，而传统金融、部分消费与存储类标的则出现分化回撤。